2025 年 3 月 3 日，国产汽车天窗企业毓恬冠佳庄重在深交所创业板挂牌上市，公司代码 301173.SZ。

据了解，本次 IPO 毓恬冠佳共计刊行股份 2,195.87 万股，刊行价钱为 28.33 元 / 股。据此，毓恬冠佳拟召募资金总数约 6.22 亿元，扣除刊行用度 6857.13 万元后，召募资金净额约 5.54 亿元。

毓恬冠佳指出，该公司本次融资主如若为了根除产能瓶颈，投资毓恬冠佳新厂房、汽车车顶系统及领略部件新技巧研发形势、汽车电子研发确立形势等，进一步进步产能，丰富居品类型。

上市首日，毓恬冠佳高开 182.39%，报 80 元 / 股。随后有所回落，适度收盘，毓恬冠佳每股报价 70.59 元，涨幅 149.17%，公司总市值为 62 亿元。

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踏进汽车天窗Top2，长安、一汽等王人是大客户

成立于 2006 年，毓恬冠佳专注于提供专科、系统的万般汽车天窗以特别他汽车领略部件成套处治决策，领有汽车天窗蓄意、研发、出产一体才能。该公司主要居品包括全景天窗、小天窗等。

把柄招股书透露数据，2023 年毓恬冠佳汽车天窗销量约 231.10 万台，相较于 2022 年的 186.77 万台，增长 23.7%，为中国汽车天窗市集第二大供应商，市集占有率为 16%，第别称是伟巴斯特，对应市集份额为 32%。而在 2021 年，毓恬冠佳市占率独一 10%，排行第三，短短两年进步显赫。

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其中，长安汽车、一汽集团、广汽集团、平定汽车和长城汽车为该公司前五大客户，共计孝顺当期 73.38% 的营收。2024 年上半年，这一比例进一步进步至 77.87%，客户联结度较高，来自长安、一汽、广汽、长城和奇瑞的营收占比分别为 21.69%、20.50%、18.32%、8.99% 和 8.37%，平定退出前五。同时，毓恬冠佳天窗销量累计达 101.28 万台。

可以看出，毓恬冠佳汽车天窗销量正呈现逐年增长趋势，由此也对该公司产能提倡了更高的条件。

毓恬冠佳在招股书中指出，受限于产能，公司当今只可优先自大中枢客户的需求，在开荒新渠说念、新客户时受到一定的制约。而跟着公司在销售渠说念、客户、主义市集等各方面迟缓进行开荒，届时产能不及的情况瞻望将更为赫然。这次 IPO，恰是为了处治产能不及问题。

具体而言，毓恬冠佳本次召募资金投资形势包括毓恬冠佳新厂房、汽车车顶系统及领略部件新技巧研发形势、汽车电子研发确立形势以及补充流动资金形势，对应总投资金额分别为 3.29 亿元、8,901.62 万元、8,822.47 万元及 7,500 万元。

伴跟着毓恬冠佳汽车天窗销量握续向好，收货于中国汽车销量稳步上行以及新动力汽车赛说念的高景气发展，汽车天窗合座出货量比年来也在握续高潮。据相干统计数据透露，2020 年 -2023 年，国内汽车天窗总销量分别为 1,398 万台、1,443 万台、1,478 万台以及 1,581 万台（不包含汽车天幕），其中 2023 年汽车天窗在整车的浸透率已达 61%。

按不同品类区分，其中全景天窗出货量分别为 748.7 万台、838.7 万台、909.3 万台和 1,029.20 万台，呈迟缓上升趋势；小天窗出货量分别为 649.3 万台、603.7 万台、568.8 万台和 551.80 万台，逐年着落。

从终局装置情况来看，2021 年 -2023 年，8 万元以下的低端车型全景天窗装置率分别为 10.30%、12.11% 和 15.34%，小天窗装置率分别为 31.25%、35.13% 和 43.07%，均呈上升趋势；8-30 万元的中端车型全景天窗装置率分别为 35.06%、35.92% 和 36.99%，装置率不休上升，小天窗装置率分别为 32.96%、26.70% 和 22.03%，呈逐年着落趋势；而 30 万元以上的高端车型，全景天窗装置率分别为 84.70%、70.65% 和 62.99%，小天窗装置率分别为 8.02%、5.90% 和 4.71%。

合座来看，现时低端车型天窗装置率正不休上升，中端车型则是全景天窗装置率不休上升，而高端车型，天窗装置率略有着落。

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2024 年营收预跌，净利再翻新高

从合座营收来看，当今毓恬冠佳的买卖收入主要来自汽车天窗业务，绝顶是全景天窗。

把柄招股书透露数据，2021 年 -2024 年 1-6 月，毓恬冠佳主买卖务分别终了收入 16.9 亿元、20.2 亿元、24.9 亿元和 10.8 亿元，销售规模握续增长，其中 2024 上半年买卖收入同比增长 11.54%。

具体来看，对应论述期内，毓恬冠佳全景天窗营收分别为 11 亿元、13.6 亿元、17.1 亿元和 8.2 亿元，占总营收的比例按次为 65.44%、67.94%、71.90% 和 76.57%，呈现逐年上升趋势。与之对应，则是小天窗营收占比逐年减少，同时候别终了营收 5.3 亿元、5.5 亿元、5.5 亿元和 1.8 亿元，对应占比分别为 31.38%、27.56%、22.23% 和 17.21%。

同时，毓恬冠佳净利润分别为 4,283.3 万元、7,042.09 万元、1.59 亿元和 7,947.01 万元，存在一定波动。

尽管 2024 年上半年营收取得了可以增长，毓恬冠佳预测 2024 年合座将终了买卖收入 23.5 亿元，较 2023 年同比下滑 5.52%；终了包摄于母公司鼓吹的净利润约为 1.7 亿元，较 2023 年同比上升 6.55%。

本年一季度，毓恬冠佳瞻望公司将进一步终了买卖收入 5.35 亿元，较上年同时增长 3.22%；终了包摄于母公司鼓吹的净利润瞻望为 5,119.13 万元，较上年同时增长 0.26%；终了扣除非庸碌性损益后包摄于母公司鼓吹的净利润瞻望为 4,870.35 万元，较上年同时增长 2.91%。

值得顾惜的是，行动全景天窗的一个细分品类，往常两年汽车天幕凭借其头部空间足、好意思不雅过程好以及视觉体验好等特质，在新动力汽车市集也得到了一定的顾惜。

据相干统计数据透露，2021-2023 年天窗合座浸透带领悟在 60% 以上，在中国汽车车顶成就中仍占据主流地位。但同时汽车天幕的浸透率也在握续高潮，从 2021 年的 5.6% 进步至 2023 年的 14.5%。从成就车型来看，天幕存在新动力汽车和 30 万以上高端车型成就率快速进步的特征。

针对这一趋势，毓恬冠佳暗示，该公司当今仍是具有集成式天幕的技巧储备，并已取得岚图 H77 集成式天幕的形势定点。

不仅如斯，基于现存汽车天窗居品，毓恬冠佳还布局了负氧离子帘布、超薄遮阳帘、起翘全景天幕等居品开云体育， 并敬佩了电动尾翼、门模块等新址品研发阶梯，其中电动尾翼居品已量产。