专题：阛阓强健韧性走漏 有望延续颤动进取态势

　　【要闻盘货】

　　创近10年新高！A股融资余额再次冲突1.9万亿 什么信号？

　　资金作念厚情谊浓厚，A股阛阓融资余额情随事迁。数据骄贵，2月26日，A股阛阓融资余额为19031.65亿元，这是继2015年7月3日后，A股融资余额再次冲突1.9万亿元。数据还骄贵，2月以来，融资净买入额为1386.28亿元。而历史上，单月融资净买入额进取1000亿元的，只消13次。

　　点评：融资客们齐在买什么？券商中国记者统计发现，不管是从板块，抑或个股，TMT（即电信、媒体和科技）板块风头坚硬。其中，融资净买入额边界居前的股票包括拓维信息、光泽传媒、海光信息、优刻得-W、中国联通等。

　　OpenAI发布GPT-4.5！迄今最大最贵模子，API价钱飞涨30倍，不拼推理拼情商

　　OpenAI周四公布了通用大型谈话模子GPT-4.5的商议预览版。它着手将对软件开发东谈主员和ChatGPT Pro订阅用户通达。OpenAI在一篇博客著作中默示，该模子呈现不准确信息的频率低于之前的模子。“早期测试标明，与GPT‑4.5互动嗅觉更当然。它更闲居的常识基础、更强的衔命用户意图的智商、更高的‘情商’，使得它在提高写稿、编程和处置本色问题等任务上很有用。”该公司在周四发布的一份回报中默示，在一次测试中，GPT-4.5的幻觉率低于OpenAI的GPT-4.0和o1模子。

　　点评：奥尔特曼在周四的X帖子中写谈，GPT-4.5是一个“巨大而崇高的模子”。“咱们确凿很思同期面向正版和专科版推出这个模子，但咱们照旧发展得很快，GPU也用结束。咱们将不才周加多数不胜数的GPU，然后将其推向高档。”

　　普京：俄好意思已准备好重新成立合作关系

　　俄总统普京出席联邦安全局委员会年度会议时默示，俄罗斯和好意思国已准备好重新成立合作关系。

　　点评：他指出，并非统统东谈主齐乐见俄好意思对话，有东谈主试图阻扰这一进度。普京说，应期骗统统的社交和谍报技能扬弃西方烦闷俄好意思对话的企图。

　　两部门：作念好新动力姿色对接和信贷撑执 完善新动力汽车全产业链金融就业      

　　国度金融监督束缚总局2月27日音问，国度金融监督束缚总局、中国东谈主民银行近日斡旋发布的《银行业保障业绿色金融高质地发展践诺决议》提议，撑执动力体系低碳转型，加大对充电基础模范领域的金融撑执；拓宽绿色融资渠谈，罗致阛阓化方式投资绿色发展领域的股权姿色和股权基金。

　　点评：在加强要点领域的金融撑执方面，上述两部门相关司局认真东谈主在答记者问时默示，《践诺决议》围绕作念好绿色金融大著作，聚焦绿色低碳发展要点领域，加大金融撑执力度，进步就业质效。一是撑执产业结构优化升级，强化对传统行业工艺雠校和开辟更新的中恒久贷款撑执，推动更多金融资源就业绿色产业发展，助力低碳交通输送体系建设，推动基础模范绿色升级和城乡建设绿色低碳发展。

　　“雪王”发威！蜜雪冰城“冻结”超1.8万亿港元，创下历史记录

　　据富途最新数据骄贵，蜜雪冰城的融资认购倍数达到5324.29倍，认购金额达1.84万亿港元，创造了港股阛阓新股认购的新记录。这一孖展申购额远超港股此前的“冻资王”快手-W（01024.HK），这意味着蜜雪冰城已成为港股阛阓新股历史上新一代“冻资王”。

　　点评：蜜雪冰城本次全球发售为1705.99万股H股，刊行价为202.50港元/股，募资总数约34.55亿港元。刊行后总市值约763.55亿港元。

　　英伟达大跌8.5%：市值挥发2833亿好意思元 DeepSeek火热后增长势头不再  

　　英伟达（NASDAQ： NVDA）本日收盘价为120.15好意思元，较前一日下降8.48%；以收盘价策画，公司市值为2.9317万亿好意思元。这是英伟达再次跌破3万亿好意思元的市值。2025年以来，英伟达照旧采集两次阅历了大跌。上一次大跌是2025年1月18日，其时是DeepSeek赶紧在中好意思AI圈走红，甚而打败ChatGPT，上升到中好意思两区应用商店免费App总榜第一。

　　点评：分析东谈主士指出，DeepSeek挑战了阛阓对AI、估值和高开销的申报。DeepSeek的高性能预算居品将“质疑改日在英伟达芯片和开发上破耗数千亿好意思元的必要性”。

　　破净股的春天？16家公司发布估值进步磋议 频提现款分成、并购重组  

　　跟着大盘执续飞腾，一批恒久破净股正寻求估值成立。近日，A股阛阓掀翻“估值进步热”，仅本周内就有至少16家公司发布估值进步磋议，内容波及现款分成、并购重组等阛阓眷注的热门，开释出积极信号。

　　点评：尽管本年以来大盘进展坚硬，但破净股的股价仍渊博低迷。除宁波华翔因近期股价飙涨脱离破净气象外，其余公司股价仍处于低位。这些公司多鸠合于房地产、钢铁、化工等传统行业，行业周期性和阛阓眷注度低或是导致其估值恒久偏低的主要原因。

　　寒武纪初次收场季度盈利 AI芯片龙头逆袭？ 

　　寒武纪2月27日发布功绩快报骄贵，2024年，公司收场营业收入11.74亿元，同比增长65.56%；包摄于母公司统统者的净利润蚀本4.43亿元，较上年同期蚀本收窄47.76%。凭据寒武纪此前裸露的2024年三季报推算，寒武纪在2024年第四季度收场了约9.89亿元的营收，环比2024年第三季度的12054万元大增720%；2024年第四季度，寒武纪收场归母净利润2.81亿元，这是寒武纪上市以来初次收场季度盈利。

　　点评：针对这一功绩进展，寒武纪默示，回报期内公司执续拓展阛阓，积极助力东谈主工智能应用落地，使得回报期内收入边界较上年同期大幅增长，蚀本收窄主要系回报期内营业收入较上年同期大幅增长及信用减值损失转回所致。

　　【行业热门】

　　电子皮肤主张引眷注 多家上市公司复兴相关问题   

　　开打“翻身仗”？立异药板块权贵回暖 多位企业代表称行业迎来黄金机遇期   

　　中国牵头制定全国首个养老机器东谈主外洋模范 产业链迎发展新机遇 

　　多家公司磋议并购氢能资产 

　　【阛阓动态】

　　A股：两市午后拉升，沪指转涨，深证成指、创业板指跌幅显著收窄。终端本日收盘，上证综指报3388.06点，飞腾0.23%，成交额7740.60亿元；深证成指报10927.51点，下降0.26%，成交额12305.25亿元；创业板指报2256.51点，下降0.52%，成交额5964.67亿元。  板块方面，饮料制造、电板、零卖等板块涨幅居前，通讯开辟、软件开发、光伏开辟等板块跌幅居前。  

　　港股：港股收盘，恒生指数收跌0.29%，恒生科技指数收跌1.22%。奈雪的茶涨超20%；金山云跌超10%，小米集团跌超5%。

　　好意思股：好意思股三大股指收跌，大型科技股、芯片股集体重挫，万得好意思国科技七巨头指数盘中创三个多月以来新低。英伟达股价大跌8.48%，市值单日挥发2715亿好意思元（折合东谈主民币近2万亿元）。外洋金价隔夜走低并跌破2900好意思元/盎司关隘。在机构看来，黄金价钱短期或偏弱颤动。

　　欧股：欧股主要指数大齐收跌，德国DAX30指数跌1.12%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC40指数跌0.51%，欧洲斯托克50指数跌1.05%。

　　【机构策略】

　　阛阓东谈主士分析，沪指接受住了教练，3400点可期。1）昨天阛阓探底回升总体来看如故相比提士气的，俗语说：“杀不死我的会令我更强健”，本日沪指挑战3400点可期；2）沪指和创业板指沿10日均线运行，科创50沿5日均线运行，只消这两条均线不有用跌破，趋势莫得问题，阴线回踩均线即是低吸契机；3）量化主导下，情谊加快难度加多，那么就排除预判是否加快，耐性执股待涨即可；4）咱们现在依然处于2020年6月底的时期节点上，操作上平缓低吸不追高，不被盘中颤动烦闷，并执续眷注金融地产的进展即可；5）经过昨日颤动整理后，本日有收阳线的预期；科创50也有成立预期，但优先沟通沪指。

　　【话题公司】

　　雷军：小米SU7 Ultra两小时大定超1万台 群众要重新看待小米  

　　小米CEO雷军昨日告示，小米SU7 Ultra两个小时大定冲突10000台。这意味着，以小米SU7 Ultra模范版52.99万元策画，至少给小米创造进取50亿元的收入。对于小米SU7 Ultra的订价，雷军说，外界一种说法是小米也卖这样贵的车？“中国的新动力汽车产业正在崛起。群众可能要重新看待国居品牌，重新看待小米。”另一种说法是，小米SU7 Ultra的性价比很高，为什么不订价100多万？雷军则说，“卖100多万，你买吗。”对方的说法是，小米高报价，不卖亦然打告白。但雷军以为，这亦然不实告白。

　　段永平：没饱胀看懂英伟达，但准备运转卖点Put  

　　着名投资东谈主段永平在社交媒体上默示，AI值得眷注，英伟达是家可以的公司，并准备运转卖点该公司的Put。该策略骄贵段永平诚然莫得平直营业英伟达的股票，但照旧下注看好其改日价钱飞腾（大致不会大幅下降）。此外，在一份进取阛阓预期的财报发布后，多家大行的分析师默示接续看好英伟达的后市。

　　【新股动态】

　　新股辅导：永杰新材、汉朔科技本日申购 

　　本日可申购永杰新材和汉朔科技，永杰新材刊行市盈率17.03倍，申购代码为：732271，申购价钱：20.60元，单一账户申购上限1.55万股。汉朔科技刊行市盈率17.14倍，申购代码为：301275，申购价钱：27.50元，单一账户申购上限0.65万股。

　　【公告辅导】

　　【停牌】

　　688195 腾景科技

　　688339 亿华通

　　【复牌】

　　【停牌】

　　无

　　【复牌】

　　603690 至纯科技

　　【品大事】

　　宝通科技：近期与杭州宇树科技进行了友好疏导和技艺探讨

　　宝通科技（300031）发布股票往来异动公告称，公司近期与杭州宇树科技有限公司进行了友好疏导和技艺探讨，探索工业机器东谈主技艺在矿山开采、金属冶真金不怕火、水泥建材、船埠转运等场景的立异应用与落地，相关使命尚在激动中。

　　杭钢股份：存在较高的炒魄力险及股价短期回落风险

　　杭钢股份（600126）发布股票往来严重特别波动暨风险辅导公告，公司股票自2025年1月22日以来，累计涨幅达217.24%，终端2025年2月27日收盘，公司股价为14.72元，股价已严重脱离公司基本面，最近三个往来日平均换手率17.48%，换手率较高，阛阓情谊过热，存在较高的炒魄力险及股价短期回落风险，敬请重大投资者感性投资，平缓投资风险。

　　北京银行：行长杨书剑因使命调理辞任

　　北京银行（601169）公告，因使命调理，杨书剑辞去本行董事、行长、董事会风险束缚委员会主任委员、董事会薪酬委员会委员职务。

　　永顺泰：董事长高荣利因已达到法定退休年岁离职

　　永顺泰（001338）公告，高荣利因已达到法定退休年岁，苦求辞去公司第二届董事会董事、董事长及董事会政策委员会主任委员、薪酬与观看委员会委员、提名委员会委员职务。经公司董事推举，在新任董事长选举产生前，公司将由董事张前代为践诺董事长及法定代表东谈主职责，主执董事会使命。

　　西部证券：决定取销深圳前海证券营业部

　　西部证券（002673）公告，为推动公司钞票束缚业务转型与快速发展，提高分支机构运营效果，公司决定取销深圳前海证券营业部。

　　5连板华丰股份：股价可能存在短期涨幅较大后的下降风险

　　华丰股份（605100）发布股票往来风险辅导公告，公司股票价钱近期涨幅较大，可能存在短期涨幅较大后的下降风险。终端现在，公司主营业务未发生变化，公司里面出产筹谋当作次序正常，所处的阛阓环境及行业政策也未发生枢纽调整。

　　【不雅功绩】

　　天合光能：2024年净蚀本34.55亿元

　　天合光能（688599）发布功绩快报，2024年度收场营业总收入803.34亿元，同比下降29.15%；包摄于母公司统统者的净利润蚀本34.55亿元，上年同期净利润为55.31亿元，同比转亏。回报期内，公司营业利润、利润总数、包摄于母公司统统者的净利润及包摄于母公司统统者的扣除非相通性损益的净利润差异减少154.15%、156.43%、162.46%及190.35%，主要系回报期内受光伏产业链供需影响光伏组件相关居品售价同比下降，光伏居品盈利智商下降。

　　华润微：2024年净利润7.76亿元同比下降47.55%

　　华润微（688396）发布功绩快报，2024年收场营业总收入101.19亿元，同比增长2.2%；净利润7.76亿元，同比下降47.55%；基本每股收益0.59元。回报期内，由于产能开释和行业去库存的肖似效应，居品价钱竞争较为浓烈，同期公司级枢纽姿色，如封装基地姿色，重庆、深圳的12吋出产线姿色，差异处于爬坡上量阶段和建设期阶段，前期的重资产投资所带来的折旧影响对公司利润磋议变成了一定压力。

　　中微公司：2024年净利润16.26亿元，同比下降8.93%

　　中微公司（688012）公告，2024年营业收入约90.65亿元，同比增长44.73%。其中，刻蚀开辟收入约72.77亿元，同比增长54.73%；LPCVD开辟2024年销售收入约1.56亿元。2024年公司研发参加约24.52亿元，同比增长约94.31%，占营业收入比例约为27.05%。包摄于母公司统统者的净利润为16.26亿元，同比下降8.93%。

　　生益科技：2024年净利润17.44亿元同比增长49.81%

　　生益科技（600183）公告称，营业总收入203.88亿元，同比增长22.92%；营业利润20.78亿元，同比增长63.26%；利润总数20.73亿元，同比增长63.08%；包摄于上市公司股东的净利润17.44亿元，同比增长49.81%。主要原因包括覆铜板产销量上升、居品结构优化以及子公司生益电子净利润扭亏为盈。

　　拓邦股份：2024年净利润6.7亿元同比增长30%

　　拓邦股份（002139）发布功绩快报，2024年营业收入105.42亿元，同比增长17.23%；净利润6.7亿元，同比增长30%；基本每股收益0.54元。

　　金山办公：2024年净利润16.45亿元，同比增长24.84%

　　金山办公（688111）发布功绩快报，2024年度收场营业收入51.21亿元，同比增长12.40%；包摄于母公司统统者的净利润16.45亿元，同比增长24.84%；包摄于母公司统统者扣除非相通性损益净利润15.56亿元，同比增长23.30%。公司围绕“多屏、云、内容、伙同、AI”中枢政策标的，执续加大在伙同与AI领域的研发参加，推动居品迭代升级，进步阛阓竞争力及行业影响力。

　　华光新材：2024年净利润8295.87万元同比增长99.41%

　　华光新材（688379）发布功绩快报，2024年收场营业总收入19.22亿元，同比增长35.79%；净利润8295.87万元，同比增长99.41%；基本每股收益0.97元。回报期内，公司加大阛阓拓展力度，收场制冷产业链、电力电气等原有应用领域营业收入的郑重增长，电子、新动力汽车等新赛谈营业收入快速进步，出口业务快速增长。

　　谈通科技：2024年净利润6.4亿元同比增长257.34%

　　谈通科技（688208）发布功绩快报，2024年收场营业总收入39.32亿元，同比增长20.95%；净利润6.4亿元，同比增长257.34%；基本每股收益1.45元。回报期内，公司积极推动数智化变革和组织智商建设，将生成式AI技艺交融于经由数字化和智商平台化之中，运营效果执续优化进步。

　　大连重工：2024年净利润5.01亿元，同比增长38%

　　大连重工（002204）公告，2024年度收场营业总收入142.79亿元，同比增长18.96%；包摄于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长38.00%；基本每股收益0.2615元，同比增长39.10%。

　　康希诺：2024年净利润蚀本3.79亿元

　　康希诺（688185）发布功绩快报，2024年收场营业总收入8.46亿元，同比增长137.01%；收场包摄于母公司统统者的净利润蚀本3.79亿元，同比蚀本减少74.45%。

　　优刻得：2024年净利润蚀本2.37亿元

　　优刻得（688158）公告，2024年度收场营业收入15.06亿元，同比减少0.63%；包摄于母公司统统者的净利润蚀本2.37亿元；包摄于母公司统统者的扣除非相通性损益的净利润蚀本2.44亿元。公司在AIGC领域执续参加，使得智算居品收入快速增长；同期，边际云等低毛利率业务占比减少，收入结构获取优化。此外，奉陪两个自建数据中心分阶段投产，高毛利的机柜托管业务加多，公有云和夹杂云的资本获取优化，盈利智商得以进步。

　　龙软科技：2024年净利润3170.42万元，同比减少62.40%

　　龙软科技（688078）公告，2024年度收场营业收入3.64亿元，同比减少8.16%；包摄于母公司统统者的净利润3170.42万元，同比减少62.40%；包摄于母公司统统者的扣除非相通性损益的净利润3612.63万元，同比减少55.58%；基本每股收益0.44元，同比减少62.71%。

　　【增减执】

　　大连电瓷：实控东谈主及董事、高管拟统统减执不进取1.3736%公司股份

　　大连电瓷（002606）公告，公司本色限度东谈主及董事长应坚磋议减执不进取578万股，占公司总股本的1.3294%。董事兼副总司理兼财务总监兼董事会通知李军拟减执不进取9.38万股，占公司总股本的0.0216%。董事兼副总司理陈奢睿拟减执不进取9.88万股，占公司总股本的0.0227%。统统减执股份不进取597.25万股，占公司总股本的1.3736%。减执时期为2025年3月24日至2025年6月23日。减执原因系资金需求，减执价钱将凭据阛阓价钱确信。

　　【签大单】

　　博实股份：坚韧6696万元智能制造装备销售协议

　　博实股份（002698）公告称，公司近日收到与中石油吉林化工工程有限公司坚韧的商务协议，协议金额为6696万元。该协议为公司智能制造装备领域的居品销售协议，不含税金额占公司2023年度营业收入的2.31%。瞻望对公司2026年度功绩有积极影响。

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